Иван Данилов, автор блога Crimson Alter
Если не считать ядерных ракет, самым страшным оружием Вашингтона
является американский доллар. В американской политологии есть даже
специальный термин, который описывает использование долларовой системы
в качестве инструмента силового давления на другие страны —
"weaponization of the dollar" — дословно "превращение доллара в оружие".
Более того, как и в случае ядерного оружия, есть несколько видов
"долларового оружия", и санкции в виде отключения от доступа
к долларовым транзакциям — это далеко не самый эффективный тип.
Вашингтон периодически применяет так называемый "долларовый пылесос"
который уже несколько раз доказал свою максимальную эффективность против
развивающихся экономик.
- Работа "долларового пылесоса" выглядит примерно следующим образом:
когда в мире происходит какая-то экономическая турбулентность или когда
в США поднимаются долларовые процентные ставки, то капиталы со всего
мира, движимые страхом или жадностью их владельцев, устремляются в США,
попутно обваливая курсы валют развивающихся экономик, создавая в этих
экономиках дефицит инвестиций и серьезно осложняя им выплату долларовых
долгов.
Если обозначить движения капиталов на глобусе, то создается
впечатление, что где-то в Нью-Йорке периодически появляется воронка,
в которую устремляются доллары со всего мира. Этот феномен известен
давно, и со временем американцы научились его использовать не только
как инструмент экономического сдерживания конкурентов, но и
как инструмент поддержки собственной экономики.
- Когда им нужно простимулировать окружающий мир к инвестированию
в американскую экономику, то до недавнего времени было достаточно просто
устроить небольшой геополитический шок и панику или слегка поднять
ставки по облигациям государственного займа США, или, если совсем
припекало, то можно было одновременно сделать все вышеперечисленное,
чтобы спровоцировать приток в США капиталов со всего мира.
Однако сейчас американские эксперты и финансовые СМИ констатируют
страшное для США изменение ситуации — "долларовый пылесос" сломался:
иностранные инвесторы покупают все меньше и меньше американских
государственных облигаций, а сами США как-то незаметно для себя
проворонили старт дедолларизации международных расчетов, которая,
оказывается, была запущена еще в 2017 году.
-
"Иностранные покупки американских государственных облигаций
сокращаются,
- и это вызывает тревогу финансовых рынков.
- Отход инвесторов
привел к резкому снижению цен на облигации
- и расшатал девятилетний тренд
роста цен на [американские] акции", сообщает озадаченный флагман американской деловой прессы The Wall Street Journal.
Не долларом единым
"Забастовка" иностранных покупателей наложилась на действия России и (в
меньшей степени) Китая по сокращению вложений в американские долговые
инструменты. При этом у Вашингтона не так уж много времени на решение
внезапно обнаруженной проблемы: уже в следующем году ему нужно каким-то
образом разместить еще больше государственных облигаций для того чтобы
оплатить инфраструктурные проекты, которые запускает администрация
Дональда Трампа, и эти размещения облигаций окажут дополнительное
давление на рынок.
Участникам рынка уже самим не очень понятно, кто это все будет
покупать, а пессимизм иностранцев постепенно начинает передаваться даже
североамериканским инвесторам:
"Доходности по облигациям растут не из-за
здорового роста экономики, а из-за того, что в них отражается премия
за риск", объясняет читателям The Wall Street Journal начальник отдела
валютных операций TD Securities Марк Маккормик, и добавляет, "люди
сейчас беспокоятся о том, насколько надежно доллар может сохранять свою
ценность".
Если в авторитетном мейнстримном СМИ представитель вполне
мейнстримной и крупной финансовой структуры говорит о беспокойстве
инвесторов по поводу стабильности доллара, то дело пахнет керосином.
Сами журналисты The Wall Street Journal тоже настроены не слишком
оптимистично и опять же указывают на антиамериканские действия
иностранных финансовых структур: "Вот что еще добавляется к негативным
разговорам об американских облигациях — некоторые центральные банки,
государственные инвестиционные фонды и глобальные инвесторы могут
избавляться от долларов во имя диверсификации своих активов, а другие
могут считать, что у них и так достаточно долларов для того, чтобы
выдержать экономическую турбулентность".
В твиттере и интервью американским СМИ президент Дональд Трамп жалуется
на действия Федрезерва, который подрывает американскую экономику,
однако не все согласны с тем, что вина лежит только на руководстве
американского центрального банка.
-
Дэвид Розенберг, широко известный в узких финансовых кругах бывший
главный экономист североамериканского отдела банка Merrill Lynch, а ныне
главный экономист канадского инвестфонда Gluskin Sheff, обратился
к президенту США через твиттер: "Ну давайте, обвиняйте руководство
Федрезерва. Не говорите никому, что иностранные покупки [американских]
казначейских облигаций сократились вдвое в этом году, и держите
в секрете то, что долларовая часть валютных резервов в мире упала
до пятилетнего минимума в 62,5%. Роль американского доллара в качестве
базовой мировой валюты находится на последнем издыхании".
В этом же контексте в СМИ и соцсетях неожиданно всплыл материал японского финансового портала
QZ,
который раскопал в отчетах международной системы банковских
коммуникаций SWIFT (той самой, от которой Россию все грозятся отключить
американские сенаторы) интереснейшую статистику.
- По данным SWIFT в 2015 году на американский доллар приходилось 43,9%
объема банковских переводов через SWIFT, а в 2017-м эта доля сократилась
до 39,8% причем на долю евро в 2017 году приходилось уже 35,7% (по
сравнению с всего 29,4% в 2015-м), то есть ни о каком доминировании
доллара уже не может идти речи, разница между долларов и евро — всего
около четырех процентов. Особенно важен тот факт, что эти изменения
произошли еще до того как председатель Еврокомиссии Жан Клод Юнкер
заявил о необходимости дедолларизации Евросоюза и продвижения евро
в качестве конкурента доллару.
У сторонников веры в продолжение американской гегемонии есть один
сильный контраргумент, который, по их мнению, обнуляет все
вышеизложенное. Они верят в то, что американские инвесторы достаточно
богаты для того, чтобы самостоятельно профинансировать покупку всех
долговых обязательств, которые решит разместить администрация Трампа
и выкуп тех облигаций, которые будут "сбрасывать" иностранцы.
Разные оценки от разных экспертов дают разные ответы на вопрос,
реализуем ли такой план, но по большому счету это не имеет значения —
и вот почему.
- Даже если такие деньги у американских инвесторов действительно
найдутся, такая переориентация на покупку именно государственных
американских облигаций оставит без инвесторов и без денег огромный
и очень закредитованный американский корпоративный сектор, который за 10
лет низких ставок привык не просто жить в долг, а жить в долг, даже
не задумываясь о том, что когда-то эти долги надо будет возвращать из-за
невозможности перекредитоваться.
Такие компании как Tesla и Netflix не могут генерировать достаточно
прибыли (они вообще-то работают в убыток), чтобы хотя бы обслуживать
текущие долги без того, чтобы брать новые деньги в долг. Если
государственный "долларовый пылесос" сработает не на мир в целом,
а только внутри американской финансовой системы, то он просто убьет
американскую экономику.
Будет ли Трампу и Америке в целом от этого легче? Скорее всего, нет.
Тут можно порадоваться за тех, кто устал от американской гегемонии,
но есть нюанс: если американский истеблишмент придет к окончательному
выводу, что традиционные способы решения американских проблем больше
не работают, то Вашингтон может прибегнуть к крайним, то есть силовым,
методам предотвращения конца американской гегемонии.
- А вот не дать Вашингтону это сделать можно только с помощью российских
инвестиций, причем очень конкретных инвестиций в лучшую форму
геополитической страховки — российское ядерное оружие. Других способов
охлаждать эгоистичные порывы американской элиты, к сожалению, еще
не придумано.
Иван Данилов

© Виталий Подвицкий
Сейчас рванет?
Вслед за Россией от государственных облигаций США
избавляется и Турция.
Анкара "сбросила" казначейских бумаг почти на четыре миллиарда
долларов. Теперь внимание все приковано к Китаю, с которым у США в
последнее время складываются непростые отношения в сфере торговли.
Виталий Подвицкий